券商(shāng)今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现以及(jí)去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季(jì)度(dù)表现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算(suàn)，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速(sù)为正，其(qí)中20家(jiā)增(zēng)速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现(regretted用法及例句，regret的用法和例句xiàn)下滑(huá)，公(gōng)司一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司实现营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业(yè)绩表现同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业(yè)利(lì)润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了(le)公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是(shì)国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营(regretted用法及例句，regret的用法和例句yíng)收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损regretted用法及例句，regret的用法和例句(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全(quán)年盈利(lì)增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)在关于(yú)国金证券(quàn)的研(yán)报中称，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证(zhèng)券业绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一(yī)季度自营(yíng)业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成(chéng)再融资(zī)后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修(xiū)复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大幅度的(de)改善。

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