今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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